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受疫情沖擊嚴(yán)重的造紙行業(yè)在2020年下半年迎來復(fù)蘇。與此同時(shí)，多家上市公司一季度業(yè)績大幅預(yù)增。
4月6日晚，造紙行業(yè)龍頭晨鳴紙業(yè)發(fā)布了2021年第一季度業(yè)績預(yù)告，公告顯示，晨鳴紙業(yè)第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤約在11億至12億，較上年同期上升442%-492%。
晨鳴紙業(yè)將一季度業(yè)績預(yù)喜歸因于市場需求提升，公司機(jī)制紙價(jià)格、銷量實(shí)現(xiàn)雙增長以及“禁廢令”、“限塑令”下漿紙一體化成本優(yōu)勢的凸顯。這也進(jìn)一步印證了晨鳴紙業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略的前瞻性。
太陽紙業(yè)4月7日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年一季度歸母凈利10.72億~11.26億，同比增100%~110%。公告稱，報(bào)告期內(nèi)，國內(nèi)溶解漿產(chǎn)品的市場景氣度恢復(fù)，產(chǎn)品售價(jià)提升，致使公司溶解漿產(chǎn)品盈利能力大幅提升。
據(jù)長江證券，2020年中國闊葉漿進(jìn)口量在Q3/Q4分別為376.8/373.55萬噸，同比提升21.39%/16.5%；針葉漿從565美金升至900美金，闊葉漿從470美金升至580美金。從闊葉漿價(jià)格走勢看，現(xiàn)階段闊葉漿價(jià)格尚處于中位數(shù)位置，仍有一定上升空間。
東方證券則表示，文化紙漲價(jià)行情有望即刻啟動(dòng)并貫穿全年；考慮到當(dāng)前文化紙價(jià)格仍處于歷史較低分位，未來漲價(jià)空間較為充足。成本上漲推動(dòng)紙價(jià)向上，利好具備原材料自供優(yōu)勢的大型紙企。
近日多家生活紙企相繼發(fā)出一波“漲價(jià)函”，擬于4月份全面調(diào)價(jià)。
國內(nèi)知名紙業(yè)公司“中順潔柔”向經(jīng)銷商、渠道商發(fā)出調(diào)價(jià)通知函，從4月1日開始大幅調(diào)整旗下生活用紙產(chǎn)品價(jià)格。此后，維達(dá)、清風(fēng)等生活紙品巨頭也紛紛發(fā)布了調(diào)價(jià)函，提出從4月開始上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。
華西證券研報(bào)認(rèn)為，三大因素在這輪造紙漲價(jià)中起到了決定性的作用。首先，原材料成本紙漿價(jià)格的提高是紙產(chǎn)品漲價(jià)的主要原因。其次，物流成本的提高。再次，紙質(zhì)媒體需求的下降。此外，疫情對紙產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)帶來的變化，如生活用紙的增加、紙板需求的增加、印刷和信息紙需求的減少、塑料制品向紙產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換等，也是造成紙產(chǎn)品漲價(jià)不可忽視的因素。
從板塊走勢看，造紙板塊在3月9日大盤見底后，再次開啟震蕩上漲的走勢。數(shù)據(jù)顯示，3月9日至今累計(jì)上漲8.16%。
華創(chuàng)證券認(rèn)為，一季度在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及貨幣寬松預(yù)期下，木漿價(jià)格持續(xù)上漲，自有漿線價(jià)值凸顯。木漿價(jià)格持續(xù)上漲，上游原材料上行成為成品紙漲價(jià)驅(qū)動(dòng)因素；成品紙需求回暖，漲價(jià)函持續(xù)落地，行業(yè)景氣持續(xù)抬升。
投資機(jī)會(huì)上，長城證券表示，生活用紙龍頭份額及利潤雙升，造紙板塊首推份額有望加速提升、原材料儲(chǔ)備充足利潤彈性較大的中順潔柔，同時(shí)推薦維達(dá)國際；文化紙后續(xù)需求向好，推薦ROE持續(xù)優(yōu)化的周期成長龍頭太陽紙業(yè)；箱板瓦楞紙關(guān)注高端品種的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，推薦外廢進(jìn)口清零后具有海外原材料布局的山鷹紙業(yè)。
