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生活用紙毛利率在整個(gè)紙業(yè)行業(yè)中高，而且生活用紙毛利率會(huì)繼續(xù)上浮。原因如下：
1，2012年下半年開(kāi)始，造紙行業(yè)庫(kù)存增速持續(xù)下降，表明行業(yè)供需關(guān)系正在改善。從業(yè)績(jī)上來(lái)看，由于前期基數(shù)過(guò)低和行業(yè)基本面的改善，一季度造紙行業(yè)業(yè)績(jī)回升態(tài)勢(shì)明顯。衛(wèi)生用品雜志社數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)顯示，在目前已經(jīng)公布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的多家造紙上市公司中，多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比高增長(zhǎng)，晨鳴紙業(yè)[2.27%資金研報(bào)]、太陽(yáng)紙業(yè)[2.71%資金研報(bào)]、*ST金城的凈利潤(rùn)同比增幅均超過(guò)100%。業(yè)內(nèi)分析師表示，目前紙產(chǎn)品的分類可分為新聞紙、包裝紙、生活用紙這幾種。從行業(yè)基本面觀察，新聞紙目前產(chǎn)能過(guò)剩；包裝紙里的瓦楞、白卡(禮品卡片)景氣度適中；生活用紙毛利率高，業(yè)績(jī)彈性也大。考慮到生活用紙屬于消費(fèi)品范疇，終端銷售價(jià)格具有向上剛性。實(shí)際上，在紙業(yè)景氣度不佳的2012年，國(guó)內(nèi)生活用紙行業(yè)巨頭亦收獲頗豐。恒安國(guó)際[-1.35%]和維達(dá)國(guó)際[-0.19%]公布的年報(bào)迥異于造紙行業(yè)的整體業(yè)績(jī)下滑，收入和凈利潤(rùn)雙增。
2，目前造紙行業(yè)原材料紙漿70%依賴進(jìn)口，紙漿消費(fèi)量占全球比重超過(guò)一半，人民幣升值會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口原料的實(shí)際價(jià)格下降；
3，進(jìn)口機(jī)器設(shè)備的成本下降；
4，造紙企業(yè)現(xiàn)有外債償還成本下降。
5，全球包裝紙市場(chǎng)基本面正在逐步轉(zhuǎn)暖，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)紙價(jià)逐月上行，尤其是文化紙價(jià)格表現(xiàn)為小幅上行趨勢(shì)，如銅版紙1-3月價(jià)格環(huán)比漲幅分別約為1.4%、0.7%、1.9%；雙膠紙3月均價(jià)環(huán)比上漲1.5%，顯示下游需求的緩慢復(fù)蘇。
近年來(lái)社會(huì)對(duì)消費(fèi)類生活用紙的需求量是不斷增加的，嬰兒和成人紙尿褲市場(chǎng)的激增就是一個(gè)鮮明的例子。所以在原材料成本下降之時(shí)，生活用紙的毛利率在紙業(yè)同行情中高，而且毛利率會(huì)繼續(xù)上浮。
1，2012年下半年開(kāi)始，造紙行業(yè)庫(kù)存增速持續(xù)下降，表明行業(yè)供需關(guān)系正在改善。從業(yè)績(jī)上來(lái)看，由于前期基數(shù)過(guò)低和行業(yè)基本面的改善，一季度造紙行業(yè)業(yè)績(jī)回升態(tài)勢(shì)明顯。衛(wèi)生用品雜志社數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)顯示，在目前已經(jīng)公布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的多家造紙上市公司中，多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比高增長(zhǎng)，晨鳴紙業(yè)[2.27%資金研報(bào)]、太陽(yáng)紙業(yè)[2.71%資金研報(bào)]、*ST金城的凈利潤(rùn)同比增幅均超過(guò)100%。業(yè)內(nèi)分析師表示，目前紙產(chǎn)品的分類可分為新聞紙、包裝紙、生活用紙這幾種。從行業(yè)基本面觀察，新聞紙目前產(chǎn)能過(guò)剩；包裝紙里的瓦楞、白卡(禮品卡片)景氣度適中；生活用紙毛利率高，業(yè)績(jī)彈性也大。考慮到生活用紙屬于消費(fèi)品范疇，終端銷售價(jià)格具有向上剛性。實(shí)際上，在紙業(yè)景氣度不佳的2012年，國(guó)內(nèi)生活用紙行業(yè)巨頭亦收獲頗豐。恒安國(guó)際[-1.35%]和維達(dá)國(guó)際[-0.19%]公布的年報(bào)迥異于造紙行業(yè)的整體業(yè)績(jī)下滑，收入和凈利潤(rùn)雙增。
2，目前造紙行業(yè)原材料紙漿70%依賴進(jìn)口，紙漿消費(fèi)量占全球比重超過(guò)一半，人民幣升值會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口原料的實(shí)際價(jià)格下降；
3，進(jìn)口機(jī)器設(shè)備的成本下降；
4，造紙企業(yè)現(xiàn)有外債償還成本下降。
5，全球包裝紙市場(chǎng)基本面正在逐步轉(zhuǎn)暖，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)紙價(jià)逐月上行，尤其是文化紙價(jià)格表現(xiàn)為小幅上行趨勢(shì)，如銅版紙1-3月價(jià)格環(huán)比漲幅分別約為1.4%、0.7%、1.9%；雙膠紙3月均價(jià)環(huán)比上漲1.5%，顯示下游需求的緩慢復(fù)蘇。
近年來(lái)社會(huì)對(duì)消費(fèi)類生活用紙的需求量是不斷增加的，嬰兒和成人紙尿褲市場(chǎng)的激增就是一個(gè)鮮明的例子。所以在原材料成本下降之時(shí)，生活用紙的毛利率在紙業(yè)同行情中高，而且毛利率會(huì)繼續(xù)上浮。
