7月22日，宜賓紙業(yè)公告，預(yù)計(jì)上半年凈利同期下降92.65%。

　　下游需求暫未見好轉(zhuǎn)，小型公司被逼離開，造紙行業(yè)整合緩慢。

　　有機(jī)構(gòu)甚至預(yù)測(cè)，玖龍紙業(yè)的盈利將暴跌53.1%！

　　面臨上、中、下游多重挑戰(zhàn)，造紙廠跌多跌少已不是問題，只是看誰跌的更慘。

　　銷售量倒退10%，噸毛利倒退40%至527元，理文盈利預(yù)期下跌約43%

　　7月29日，理文造紙發(fā)布公告，公司預(yù)計(jì)截至2019年6月30日止6個(gè)月公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利預(yù)期較上年同期下跌大約43%，主要由于該集團(tuán)產(chǎn)品銷售量和售價(jià)下跌。

　　去年同期，理文造紙的凈利潤約為25.13億元人民幣，據(jù)此推測(cè)，今年上半年理文的凈利潤大概在14.3億元人民幣。

　　就在上個(gè)月，花旗發(fā)表研究報(bào)告，下調(diào)理文造紙于2019至2021年間盈利預(yù)測(cè)介于13%至21%，主要反映毛利率低于預(yù)期。

　　該行預(yù)計(jì)，今年理文造紙銷售量將倒退10%至250萬噸，每噸毛利倒退40%至600港元（約527元人民幣）。

　　而在理文發(fā)布盈利預(yù)警之后，大和證券也發(fā)表研究報(bào)告指，認(rèn)為盈利下降乃意料之內(nèi)。因其下游需求持續(xù)走軟和相關(guān)業(yè)務(wù)供應(yīng)過多，促使平均售價(jià)下降，理文亦難以遠(yuǎn)離行業(yè)疲軟的周期和潛在利潤下降。

　　宜賓紙業(yè)預(yù)計(jì)上半年凈利約1600萬元，比上年同期下降92.65%

　　實(shí)際上，早在理文前，宜賓紙業(yè)就已發(fā)布上半年盈利預(yù)期，凈利預(yù)降九成。

　　7月22日，宜賓紙業(yè)發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)上半年凈利潤約1600萬元，比上年同期下降92.65%。而該公司扣非凈利預(yù)計(jì)虧損約8000萬元，上年同期虧損303.9萬元。

　　對(duì)于造紙行業(yè)下半年該怎么走，宜賓紙業(yè)董事長易從將企業(yè)的未來，寄托在“發(fā)展生活用紙項(xiàng)目”上。不過，有觀點(diǎn)認(rèn)為，生活用紙的布局策略通常是全國性撒網(wǎng)，幾乎已經(jīng)沒有空白市場(chǎng)留給新入局的企業(yè)。

　　小公司被逼離開，造紙業(yè)整合緩慢，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)玖龍盈利將暴跌53.1%

　　而之前預(yù)料盈利下降的大和證券則指出，盡管下游需求暫時(shí)未見有好轉(zhuǎn)的跡象，但隨著小型公司被逼離開該行業(yè)，造紙行業(yè)出現(xiàn)整合的跡象，但相信過程較緩慢。

　　隨著7月結(jié)束、8月到來，其他上市公司也即將發(fā)布年中報(bào)告。

　　然而，理文和宜賓紙業(yè)的中報(bào)預(yù)告，已經(jīng)讓所有業(yè)內(nèi)人士有心理預(yù)期。有機(jī)構(gòu)甚至預(yù)測(cè)包裝紙龍頭——玖龍紙業(yè)的盈利將暴跌53.1%！

圖片來源：格隆匯

　　上、中、下游多重挑戰(zhàn)，跌多跌少已不是問題，只是看誰跌的更慘

　　2018 年下半年以來，包裝原紙行業(yè)面臨上、中、下游多重挑戰(zhàn)。

　　上游原材料外廢配額大幅下降、國廢價(jià)格劇烈波動(dòng)，企業(yè)成本大幅提高。產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的優(yōu)化在一進(jìn)一退之間推進(jìn)隨著行業(yè)整體增速的放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在存量企業(yè)之間更加激烈。

　　對(duì)于造紙廠來說，2019年8月面臨的則可能是“慘中報(bào)月”，跌多跌少已經(jīng)不是問題，只是看誰跌的更慘而已。