漿紙產(chǎn)業(yè)鏈:紙漿市場(chǎng)2月新年假期后開市,針葉漿供應(yīng)商連番宣布提價(jià),上漲幅度在20-30美元/噸,闊葉漿方面巴西桉木漿廠商繼1月上調(diào)30美元至700美元/噸,2月繼續(xù)宣布提價(jià)20美元,化機(jī)漿也有一定的漲幅,進(jìn)入3月,主要逐步落實(shí)此前的提價(jià),中國(guó)市場(chǎng)也基本呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。紙張方面,銅版紙廠家在春節(jié)后基本執(zhí)行了先前的提價(jià),幅度在100元/噸,進(jìn)入3月價(jià)格漲勢(shì)逐漸趨緩,但需求出現(xiàn)季節(jié)性回升,個(gè)別品牌近幾個(gè)月以來提價(jià)步伐較快,接單量已有下滑之勢(shì),我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)將進(jìn)入博弈階段,但后續(xù)價(jià)格仍將逐步上行。雙膠紙方面,2月部分廠家喊漲,但落實(shí)有限,進(jìn)入3月,喊漲范圍明顯擴(kuò)大,近期在生產(chǎn)升本的推動(dòng)下,預(yù)計(jì)漲價(jià)幅度在100元左右將會(huì)被市場(chǎng)接受;白卡方面,在原材料價(jià)格的推動(dòng)下,主要白卡廠家發(fā)布漲價(jià)通知,幅度在100元/噸,節(jié)后各廠家嚴(yán)格落實(shí)提價(jià)措施,我們認(rèn)為白卡的產(chǎn)能沖擊嚴(yán)重,價(jià)格上行主要受原材料的推動(dòng)。

廢紙產(chǎn)業(yè)鏈:美廢2月穩(wěn)步回升,3月漲勢(shì)延續(xù),至中旬出現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì),而國(guó)廢市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)基本出現(xiàn)下行狀況;紙張方面,白板紙自2012年5月快速下行,至9月觸底,一直以來維持穩(wěn)定,但穩(wěn)定的原因并非市場(chǎng)需求有所好轉(zhuǎn),而是因?yàn)閮r(jià)格低位,基本無下行空間,這一狀態(tài)仍將持續(xù)一段時(shí)間;箱板紙和瓦楞紙方面,美國(guó)和歐洲都出現(xiàn)提漲,國(guó)內(nèi)2月價(jià)格以穩(wěn)定為主,東莞玖龍宣布3月將上調(diào)50元/噸,基本落實(shí),其他地區(qū)的喊漲基本落空。

投資邏輯:二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)看,傳統(tǒng)紙種依然較弱,市場(chǎng)對(duì)行業(yè)進(jìn)一步回暖信心不足,我們認(rèn)為2013年紙種分化嚴(yán)重,銅版紙將逐步好轉(zhuǎn),高端雙膠紙盈利將維持穩(wěn)定,白卡沖擊較大,溶解漿回暖態(tài)勢(shì)確立,個(gè)股上依然推薦太陽紙業(yè)。